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股票技術分析大全

  • 作者:
    張靜波
  • ISBN:
    978-7-5087-5302-7
  • 出版時間:
    2015年04月
  • 開本:
    16
  • 頁數:
    272頁
定價:¥45

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  • 內容簡介
  • 目錄
  • 作者簡介
  • 內頁插畫
  • 內容試讀

本書從技術理論、技術形態、技術指標和交易策略等四個方面,對技術分析理論進行系統介紹。不僅包括蠟燭圖、道氏理論、波浪理論、江恩理論等經典理論,也包括K線圖、均線、成交量、反轉和整理、支撐與阻擋、趨勢線與通道等技術形態,還有二十幾種常用的技術指標。
交易策略篇是本書的特色,也是大多數股票類圖書沒有介紹但直接決定投資者盈虧的關鍵,因為它是聯系技術分析理論與實踐的橋梁,很多投資者之所以熟練掌握各種技術分析工具卻始終無法盈利,關鍵就在于缺乏交易策略的引導。

股票技術分析大全

第1篇 技術理論

  第1章 技術分析基礎

  第2章 道氏理論

  第3章 江恩理論

  第4章 波浪理論

  第5章 其他技術理論

第2篇 技術形態

  第6章 分時圖

  第7章 成交量

  第8章 K線圖

  第9章 反轉形態

  第10章 整理形態

  第11章 缺口

  第12章 支撐與阻擋

  第13章 趨勢線與通道

  第14章 均線

  第15章 切線

第3篇 技術指標

  第16章 常用指標

  第17章 大勢型指標

  第18章 超買超賣指標

  第19章 趨勢型指標

  第20章 能量型指標

  第21章 成交量型指標

第4篇 交易策略

  第22章 操作策略

  第23章 倉位策略

  第24章 止損策略

張靜波,浙江大學管理學碩士。擁有近8年的媒體從業經驗,長期跟蹤研究房地產、能源、鋼鐵等行業,著有《三星韓國造》《看得懂的中國房價》《讀心術:人際交往中的心理策略》(中國社會出版社)等多部作品。其中《讀心術:人際交往中的心理策略》發行量達十萬冊。

第1章

技術分析基礎

  我們都知道,在證券投資領域,存在兩個大的流派:一個是價值投資派,一個是技術分析派。價值投資主要研究企業的基本面,而技術分析主要研究股價的走勢。價值投資派認為,自己的分析是對的,而市場經常出錯,因此其策略是低估買入并長期持有;技術分析派則認為,市場是對的,股價的走勢包含了所有有用的信息,因此其策略是順勢而為并及時糾正錯誤。

  在國內,關于價值投資和技術分析誰更有效一直爭論不休。價值派雖然人數少,但很多都是大佬,再加上有彼得·林奇、巴菲特等作為楷模,更是有了睥睨技術派的資本。只不過,限于國內的投資環境和氛圍,技術分析似乎更受投資者的青睞,尤其是新入行的菜鳥,其炒股之路基本上都是從技術分析開始的。

  那么,什么是技術分析呢?在《股市趨勢技術分析》一書中,技術分析之父約翰·邁吉是這樣定義的:

  技術分析是記錄(通常用圖表的形式)某只股票或股票指數的實際交易歷史(價格變動、成交量等),然后從中預測未來可能趨勢的科學。

  在這個定義中,技術分析被局限在股票這個單一品種上,但它的應用其實非常廣泛,還包括期貨、外匯、債券等。因此,一種更為準確的定義是:

  技術分析是指以市場行為為研究對象,以判斷市場趨勢并跟隨趨勢的周期性變化來進行股票及一切金融衍生物交易決策的方法。

 

 ● 技術分析的歷史

  技術分析作為一種市場預測工具,擁有悠久的歷史。盡管在投資界,人們普遍將道氏理論的創始人查爾斯·道視為技術分析的鼻祖,但它的歷史遠比那要古老得多。美國麻省理工學院金融學教授羅聞全在《技術分析簡史》中,將技術分析的源頭追溯到古代美索不達米亞平原,當巴比倫人開始用泥板記述市場與星相并試圖發現二者的聯系時,最早的投機技術就誕生了。后來,隨著貨幣兌換、商品、票據等市場的發展,人們對這門技術的認識不斷提高。到了17世紀,在荷蘭阿姆斯特丹證券交易所中,人們開始將價格視為心理和行為的反映,并使用它們來預測未來的價格。不過,這些方法一直散見于民間,直到18世紀本間宗久和20世紀初查爾斯·道的出現,技術分析才開始規范化并形成一個門派。

  本間宗久是日本江戶時代的大米商,1716年出生于日本酒田港出羽地區,幼時被本間家族收養,故此得名。提起本間宗久,很多人可能不了解,但要說到日本蠟燭圖,估計炒股的人無人不知。本間家族經營大米,在大阪、京都都非常有名。為了能夠預測米價的漲跌,本間宗久每天仔細觀察米價的變化,并將米價的波動用圖形記錄下來,這就是K線圖最初的雛形。后來,本間宗久將自己的心得總結在《風、林、火、山》一書中,里面包含K線組合的若干形態,這種方法被迅速推廣到世界各地,而日本也因此成為世界上第一個對技術分析進行文字記錄的國家,不少歷史學家據此認為,技術分析起源于日本的大米市場。

  當然,這只是歷史學家的一家之詞,現代意義上的技術分析被公認為起源于美國人查爾斯·道。道是一位經驗豐富的新聞記者,擅長撰寫金融新聞和社論。1882年,道和愛德華·瓊斯一起創辦了道瓊斯公司,開始編制股票指數,方法是對紐約證券交易所上市的所有股票價格進行算術加權,然后按照股票數額進行平均,一開始只包含了11種股票,這就是道瓊斯指數的雛形。

  該指數最早見于道瓊斯公司每日編寫的《致讀者下午信》,有點類似于今天微博、微信上大V們發表的每日盤面分析。然而,隨著公司業務的擴張,這種小打小鬧的模式顯然已不合時宜。于是,查爾斯·道大筆一揮,決定出報紙,然后就有了大名鼎鼎的《華爾街日報》,做什么火什么,這就是牛人的氣場!

  1900年到1902年期間,查爾斯·道擔任《華爾街日報》的編輯,寫了很多社論,討論股票投機的方法。事實上,他從始至終沒有對自己的理論作過系統的說明,僅在討論中作片段報道。直到他去世后,漢密爾頓和雷亞兩人繼承了他的理論,并在其后的股市評論中加以組織和歸納,才形成了今天的道氏理論。

  道氏理論被視為技術分析的鼻祖,它斷言股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況,同時把股票的變化劃分為三種趨勢:主要趨勢、中期趨勢和短期趨勢。該理論開創了現代意義上的技術分析流派,此后經江恩、艾略特、約翰·馬吉等人的發揚光大,技術分析逐漸成為證券分析的兩大分支之一。

  有關道氏理論、江恩理論、艾略特波浪理論,我們將在第2章詳細介紹,在這里就不再贅述。有興趣的讀者可以參閱相關章節。

 

第1篇

技術理論

 

 

● 技術分析的四大要素

  通過前面的定義,我們已經知道,技術分析是利用過去和現在的量價信息,以圖表和指標為工具來分析未來市場走勢的一種方法。在這個定義中,有四個關鍵因素——價、量、時、空,掌握這四大因素之間的相互關系,是進行正確的技術分析的基礎。

  價,是指股票過去和現在的成交價。在日常交易中,我們經常用到的有開盤價、最高價、最低價和收盤價。

  量,是指股票過去和現在的成交量(或成交額)。

  價和量是市場行為最基本的表現,一切技術分析都是圍繞量價關系來進行的,通過研究價和量的同步或背離關系,投資者可以判斷趨勢,買賣股票。

  時,是指股票價格波動的時間因素和分析周期。在進行技術分析時,時間因素有著重要的參考意義,這是因為趨勢一旦形成,短期內不會發生根本變化。例如,K線圖按照時間周期可以劃分為日線、周線、月線、季線、年線。

  空,是指股票價格波動的范圍,也就是極限。盡管從理論上講,股價波動的空間上不封頂、下不保底,但在某個特定的階段,股價的上漲或下跌會受到單邊通道或震蕩箱體的約束,在一定的區間范圍內運行。而在技術分析中,判斷股價波動的幅度通常比判斷股價漲跌的概率重要得多。

● 技術分析的三大假設

  任何理論或者學說,要想獲得解釋力,都必須對現實進行抽象,一個典型的例子是經濟學中的理性人假設。技術分析也不例外,在被人們譽為技術分析圣經的《期貨市場技術分析》一書中,約翰·墨菲提出了技術分析的三大基石,也就是三大假設,它們分別是:

假設1市場行為包含一切

  在技術分析者看來,投資者在決定交易前,已經充分考慮了影響市場價格的各種因素,包括經濟事件、社會事件、戰爭、自然災害等。因此,只要研究市場的交易行為就能了解目前的市場狀況,而無須關心背后的影響因素。這個假設是技術分析的基礎,如果不承認該假設,那么技術分析的任何結論都是無效的。

假設2價格呈趨勢變動

  趨勢是技術分析的核心。根據物理學的慣性定律,趨勢會一直延續,直到掉頭反向為止。股價的運動也遵循類似的規律,趨勢一旦形成就不會輕易改變。因此,技術分析的任務就是通過圖形或指標來判斷當前的趨勢,并提前發現反轉信號,進而掌握時機進行交易。從這個意義上來講,技術分析就是順應趨勢。

假設3歷史會重演

  在市場上買賣的是人,而是人就會受到心理學規律的制約。一個人在某種場合下的行為,下一次碰到相同或類似場合時,還會一樣上演。因此,華爾街傳奇人物杰西·利弗莫爾在《股票大作手回憶錄》中有一句名言:華爾街不可能有新鮮事,因為投機像山岳一樣古老。無論今天在市場上發生了什么,過去一定發生過,未來仍將再次發生。這為技術分析者提供了通過圖表看未來的可能性。

● 技術分析的五大類別

  技術分析的主要手段是對歷史量價資料進行統計、數學計算和圖表分析。從這個意義上講,技術分析可以分為很多種。按照目前主流的觀點,大致分為指標類、切線類、形態類、K線類和波浪類五大類別。

指標類

  指標類方法主要通過數學建模,給出數學上的計算公式,從而得到一個能夠體現市場在某個方面的特征的指標值。指標值能夠反映股市所處的狀態,為投資者的操作行為提供依據,這些依據從行情數據中往往是看不到的。

  目前,全世界金融市場上在使用的技術指標如汗牛充棟,數不勝數,僅在通達信系統里預裝的指標就多達上百種,主要分為常用指標、大勢型指標、超買超賣指標、趨勢型指標、能量型指標、成交量型指標等。其中,比較常用的指標包括平滑異同平均(MACD)、隨機指標(KDJ)、威廉指標(WR)、乖離率(BIAS)、布林線(BOLL)、相對強弱指標(RSI)、能量潮(OBV)、均線(MA)等。

切線類

  切線類方法是按照某種原則和方法在股價分析圖表中畫出一些直線,然后根據這些直線的情況來預測股價未來的趨勢。這些直線叫切線,主要起到支撐和壓力的作用,因此又可分為支撐線和壓力線兩大類。

  切線的畫法分很多種,它們都是技術派前輩們經過長期研究后留下來的精華。比較著名的切線包括趨勢線、通道線、黃金分割線、江恩角度線等。

形態類

  形態類方法是根據股價分析圖表過去的歷史軌跡來預測股價未來趨勢的方法。技術分析的假設1告訴我們,市場行為包含一切。這個假設告訴我們,股價的形態是市場行為的重要部分,從股價的形態中,我們可以大致推斷出目前的行情屬于什么性質,從而為將來的投資提供操作依據。

  技術分析形態包含很多種類,大致可分為反轉形態和整理形態兩大類。比較著名的形態包括M頭、W底、頭肩頂(底)、圓頂(底)等。

K線類

  K線類方法是通過研究不同時間周期的K線組合情況來推測多空雙方力量對比,進而判斷未來趨勢的方法。在日常分析中,K線圖是最重要的圖表,但凡炒股的人,幾乎無人不知無人不曉。但是,K線圖的組合也比較復雜,僅單獨一天的K線形態就有十幾種,若干天的K線組合種類那就無法計數了。

  K線圖最早起源于日本大米商本間宗久的酒田戰法,后來經過人們的不斷總結,如今已演變成很多形態,比較著名的有早晨之星、黃昏之星、好友反攻、烏云蓋頂、紅三兵、黑三兵等。

波浪類

  波浪類方法最早起源于美國金融分析大師拉爾夫·艾略特,他在20世紀30年代就有了波浪理論的最初想法,簡單來說,就是五浪上升,三浪下跌。只要數清其中的每一個浪,就能準確預見到跌勢已盡,漲勢即將到來。

  與其他技術理論相比,波浪理論最大的優勢就是能夠提前很長時間判斷出市場的底部和頂部,從而讓人們在變幻莫測的市場中顯得游刃有余。如果說道氏理論告訴人們什么是大海的話,那么波浪理論就是指導你如何在大海上沖浪。

  當然,波浪理論被人公認為是最難掌握的技術,大浪套小浪,浪中有浪,不同的人會數出不同的浪來,所以在數浪的時候極易出現偏差。

● 技術分析的工具——圖表

  圖表是技術分析的基礎工具,經過歷史上無數前輩的努力,現在已經發展出很多種類和風格,它們以生動的形式向我們展示了證券市場上發生的事情。這些圖表既可以反映一天、一周、一個月的行情,也可以反映30分鐘、15分鐘甚至5分鐘的行情;既可以繪制在算術坐標、百分比坐標或對數坐標上,也可以被設計成擺動量、生命線、腦電波等無數的其他關系、比例和指標。

  不管技術分析圖表多么紛繁復雜,它們都可以分為以下幾個大類:

價格類圖形

  價格類圖形是指以價格為基礎繪制的圖形,具體包括線圖、棒圖、蠟燭圖和對數圖等。其中,線圖就是將相鄰收盤價連起來的價格圖,比如我們熟知的分時走勢圖,就是一個連續的價格線圖。如圖1-1所示。

 

圖1-1分時走勢圖

  棒圖,也叫OHLC圖,是用一些橫線和豎線來標示開盤價(Open)、最高價(High)、最低價(Low)、收盤價(Close)的圖形,OHLC是四種價格的英文首字母縮寫。這種圖由于在歐美比較流行,因此又叫作美國線。如圖1-2所示。

 

 

圖1-2美國線

  圖1-2(a)中,中間的豎線表示交易區間,左邊和右邊的橫線表示開盤價和收盤價。陽線的收盤價在開盤價上方,陰線則正好相反。圖1-2(b)是一組美國線的組合,在通達信系統里,可以在主圖設置中將K線換成美國線。

  蠟燭圖就是我們熟知的K線圖,也叫日本線,它與美國線相似,也是以每個分析周期的開盤價、最高價、最低價和收盤價繪制而成的,唯一的區別是K線圖的開盤價、收盤價之間是用實體柱或者空心柱來表示的。

  對數圖是K線和美國線的變形體,通過將K線和美國線圖中使用的刻度從算數刻度換算成對數刻度,就可以得到相應的對數K線和對數美國線。

OX圖和寶塔線圖

  OX圖,又稱為點數圖,是由維克托·德維利爾斯在1933年出版的《點數圖法預測股價變化》一書中首次提出的。在OX圖中,通常用一組“O”和“X”符號來記錄當前的股價運行情況。其中,“O”表示下跌,“X”表示上漲。

  與K線圖、量價圖不同,OX圖注重的是股票在某一價位上的表現,而不是記錄股價隨時間變化的過程,也不考慮成交量的情況。其作圖規則是,當股價上升達到格值幅度時,就用一個“X”表示;當股價下跌達到格值幅度時,就用一個“O”表示。在通達信系統里,OX圖又叫圈叉圖。如圖1-3所示。

 

圖1-3OX圖

 

  寶塔線圖是以不同顏色(或虛實體)的棒線來區分股價漲跌的一種方式,主要用于分析多空雙方的博弈和力量轉變過程,借此判斷未來股價的趨勢。與K線圖相比,寶塔線只有陰陽實體,沒有上下影線。如圖1-4所示。

 

圖1-4寶塔線圖

 

籌碼分布圖

  在任何投資中,投資成本都是最重要的概念。在股票投資中,投資成本是指購買股票所用的資金,也就是持倉成本。對于整個市場來說,這種成本是不斷變化的,當多空雙方在某一價位達成交易后,這一價位對應的成交量就是相應的持倉成本。對不同價位產生的不同持倉量的描述就形成了籌碼分布圖。

  在通達信系統里,我們可以在行情窗口的右側點擊“籌”字,或者按下快捷鍵“Ctrl+U”來調出籌碼分布圖。通過觀察該圖,我們可以看到籌碼隨時間而發生變化的過程,同時還可以了解到市場主力的成本分布情況。如圖1-5所示。

 

圖1-5籌碼分布圖

 

多因素配合圖

  以上我們介紹了技術分析的幾種圖表,這些圖表既可以單獨使用,也可以同一張大的母圖中同時使用,例如二圖、三圖、四圖組合。我們將這樣的技術分析圖表稱為多因素配合圖。比較常用的多因素配合圖有價格—成交量圖、價格—技術指標圖、價格—籌碼分布圖,投資者可以根據自身習慣來加以選擇。

● 技術分析的適用范圍

  對于初學者而言,本小節的內容至關重要。我們都知道,任何理論都有適用范圍,即便經典如牛頓定律,也逃不過宏觀世界的限制,一旦離開了宏觀世界進入微觀世界,牛頓定律就毫無用武之地。技術分析也一樣。

  很多初學者將技術分析當作萬能,以為只要精通了技術分析,就可以百戰百勝、無往不利。真要那樣,股票市場早就是技術分析者的天下。而現實是,在股市里能夠依靠技術分析穩定盈利的人鳳毛麟角。原因究竟何在?

  很簡單,技術分析只是表,如何使用它才是關鍵。這就像武林高手一樣,不但要功夫高,內功心法也要好。如果你只知道技術理論,卻不知道它的使用方法和前提條件,那么,再好的技術分析也會淪為害人的理論。

是分析而不是預測

  初入股市的菜鳥,都會被前輩告誡:要敬畏市場,不要輕易預測,因為市場是不可預測的。很多人對這樣的告誡不以為然,在他們看來,各種技術分析理論不就是用來預測市場的嗎?這絕對是天大的誤解!

  技術分析的主要目的,不是幫我們預測市場,而是幫我們劃分趨勢。在股票市場上,存在兩種基本市態:一種是單邊市(上漲或下跌),一種是震蕩市。另外,根據不同的時間周期,還可以將市場分為短期、中期和長期三種趨勢。技術分析的目的就是根據歷史和當前資料,推斷出目前的行情性質屬于單邊市還是震蕩市,是短期趨勢還是中期趨勢抑或長期趨勢,并據此采取相應的策略。

  不同的行情性質需要采取不同的甚至相反的操作策略。例如在單邊市中,最佳的操作策略是一路持股(上漲)或一路持幣(下跌),期間任何的回調(反彈)都是加倉(減倉)的機會。而在震蕩市中,則應該采取高拋低吸的策略。

是概率而不是必然

  初學者最容易犯的錯誤就是把技術分析當成一種必然,看見信號就買入,從來沒有想過一旦信號失靈,股價朝不利于自己的方向發展時該怎么辦?殊不知,任何技術分析手段都沒有100%的勝率,甚至連60%都很難保證。

  既然這樣,還要技術分析干啥?很多人一定會這么問。接著剛才的話題聊,在股票市場上,我們不僅要知道當前的行情性質,還要了解行情的大小。同樣是一波上漲行情,5%的上漲空間和10%的上漲空間,值得我們投入的資金量大小顯然不同。后者更值得我們投入較多的資金。

  技術分析的第二個目的就是幫我們區分行情的大小和概率,并據此來安排我們的倉位和資金量大小。很多人糾結于一種技術方法的勝率,這種糾結其實完全沒有必要,每一種技術分析方法都有自身的優點和缺陷,勝率并不是關鍵,最終決定我們盈虧的不是輸贏的概率,而是輸贏的幅度!

  相關內容,我們將在第四篇資金和倉位管理中詳細解讀。作為初學者,你只要記住,技術分析是一個概率游戲,而不是確定性游戲。

技術分析具有滯后性

  技術分析是對歷史數據進行處理后的結果,因此,它呈現給我們的結果往往具有滯后性。以最常用的移動平均線(MA)為例,它是將某一時間段內的收盤價之和除以該周期后得到的結果,比如5日均線就是五天內的收盤價除以5。這意味著,先有股價上漲,才有5日均線的上移,如果你據此買入,有可能買在上漲行情的末期。不僅移動平均線,大多數技術分析指標,例如MACD、KDJ等都有滯后的現象,而且周期越長,滯后效應越明顯。

  那么,是不是選用短周期的指標就能在一定程度規避這個問題呢?理論上講是這樣的,但越是短周期的指標,越容易將你帶入股價的短期波動中,從而錯失中長期的大趨勢。因此,短周期指標和長周期指標各有利弊。

  作為初學者,必須時刻牢記技術分析的上述缺陷,要善于利用技術分析的優點,同時也要認清它的缺陷和前提條件,而不能盲目迷信。

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